國信证券-培育钻石行業快评:培育钻石行業里程碑,豫园珠宝推出國...

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2021年8月12日，拥有“老庙黄金”、“亚一珠宝”等國内一线珠宝品牌的豫园珠宝（上海豫园珠宝時尚集團，豫园股份的全資子公司）推出了自有培育钻石牌品牌“露璨（LUSANT）”，逢七夕之際，于线上天猫旗舰店開启试运营。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資讯】自2018年世界钻石巨头戴比尔斯（De Beers）推出培育钻石系列Lightbox Jewelry以来，世界一线珠宝巨头施华洛世奇、潘多拉等纷纷入局培育钻石市場，推出自有培育钻石品牌，并相继积极扩產，國内领先的独立培育钻石品牌Light Mark小白光發展势头迅猛。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資讯）此次，國内一线珠宝集團豫园珠宝推出培育钻石品牌“露璨（LUSANT）”，是國内头部大牌珠宝商推出的首個培育钻石品牌。

國信機械觀點：豫园珠宝推出培育钻石品牌“露璨（LUSANT）”，成為國内头部珠宝商中推出的第一個培育钻石品牌，标志继國際珠宝巨头戴比尔斯、施华洛世奇、潘多拉之後，國内珠宝巨头也開始入局培育钻石领域。2018年以来全球珠宝巨头不断培養引导消费习惯，消费者對培育钻石的認知度和接受度明显提升，也吸引了更多珠宝品牌积极進入培育钻石市場。培育钻石是模拟天然钻石生长环境培育出来的钻石，作為可媲美天然钻石的新兴珠宝饰品，還兼具性价比（约為天然钻石价格的三分之一）、符合环保趋势（不會造成环境破坏、碳排放量极低）、款式多样化等优势，非常契合新生代消费者轻奢悦己的個性化需求，當前供给端看技術成熟，產能正在快速爬坡，需求端得益于消费者接受度提升已呈現快速增长趋势，未来培育钻石行業有望持续较快成长，迎来黄金發展期，我國占据全球约50%的毛坯產能，在產業链具有较强的话语权，我國企業在钻石品质、技術、產能规模、市場份额等方面均具备领先优势，有望深度受益行業爆發，建议重點關注：黄河旋風、中兵红箭。

風险提示

培育钻石行業成长不及预期的風险

培育钻石作為钻石消费领域的新兴選择，主要用于制作各类钻石饰品及其他時尚消费品。2018年以来，在以美國联邦贸易委员會（FTC）為培育钻石正名和戴比尔斯進军培育钻石饰品市場為首的一系列事件的影响和推動下，培育钻石在行業组织建立、技術规范制定、合成和鉴定技術提升、生產成本和零售价格降低、產能规模和市場份额提高等方面取得快速發展和明显進步，培育钻石行業進入快速崛起的發展阶段。不過整体来看，从需求端看，长期维度下培育钻石行業還处于珠宝商引导消费者习惯的起步成长阶段，可能存在消费者接受度不及预期的風险，特别是當前中國國内消费者目前對培育钻石的接受度還滞後于欧美國家的進度，短期维度下贝恩咨询报告显示2020年全球钻石行業產量在90-95亿美元左右，同比下降约30%，主要系新冠疫情爆發导致钻石行業整体需求减少所致，新冠疫情若继续蔓延，整体钻石行業的需求可能持续受到影响，培育钻石的短期成长也将受到影响；从供给端看，國内外培育钻石厂商當前產能饱满，均计划進行培育钻石產能扩张，受制于技術和資金可能存在厂商產能扩张不及预期，带来培育钻石供给有限限制行業更快成长。以上因素都有可能导致培育钻石行業的成长速度低于我们的预测数据。

市場竞争加剧風险

培育钻石作為钻石消费的新兴選择，在品质、成本、环保和科技等方面优势明显，市場前景广阔，特别是自2020年下半年以来培育钻石行業需求呈現爆發式增长，较好的市場需求及较高的利润率吸引越来越多的國内外钻石生產商關注并進行生產布局，這可能导致行業竞争逐步加剧，行業内公司需要在培育钻石技術、產品品质、產能等方面占据优势才能把握機會获取更大份额。